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福特:标普降级只是开始 未来还将面临更多压力

发布时间:Sep 12, 2020疾病知识 阅读 2743 次通宝棋牌平台
北京时间10月28日消息,据国外媒体报道,福特公司不仅取消了重组计划,其现金流在高峰时期也仍然严重依赖信贷,保修费用似乎是一个经常出现的问题。考虑到福特做出的巨大承诺,

北京时间10月28日消息,据国外媒体报道,福特公司不仅取消了重组计划,其现金流在高峰时期也仍然严重依赖信贷,保修费用似乎是一个经常出现的问题。考虑到福特做出的巨大承诺,其资产负债表承受着巨大的压力,未来可能面临风险。尽管福特仍留在IG,但有分析师指出,最近被标普降至BBB级只是该公司即将到来的更多降级中的一个开始。投资者应该感到担忧,因为一旦汽车业最终进入低迷,福特还将面临更多压力。

好消息:第三季度收益好于预期

福特第三季度调整后的息税前利润通宝棋牌平台(EBIT)为18亿美元,高于市场普遍预期的15.9亿美元。这主要是由于汽车行业在这一时期的较低税率推动该公司EBIT表现突出,并将每股收益提升至0.34美元,而此前市场预期则是0.26美元。另外,福特信贷(Ford Credit)也表现强劲,为该公司贡献了7亿美元的EBIT,而福特移动出行部门Argo AI目前仍是一个烧钱的大户。

此外,受产品组合优化和有利的定价趋势抵消保修成本上升等因素的影响,福特北美业务成为亮点,其EBIT达到20亿美元,高于市场普遍预期的17亿美元。

坏消息:下调2019第四季度指引

然而,任何来自第三季度业绩的乐观情绪都被较低的2019年指引蒙上了阴影。福特宣布2019年调整后的EBIT降至65 - 70亿美元的范围内,这意味着该公司第四季度EBIT将在6亿- 11亿美元之间,而市场普遍预期则为16亿美元。

对此,该公司管理层表示,这主要是受到“保修成本”等不利因素的影响。其管理人员在电话财报会议上直言,该公司将在迪斯季度遭遇比预期更多的不利因素,特别是较高的保修成本问题。单就保修成本而言,福特正在感受本世纪初设计的一些产品的递延影响。

保修成本提升很大程度上归因于其老旧车型。因此,该公司管理层认为产品更新和产品开发过程的改变将有助于缓解这一难题。然而分析师却指出,保修成本的上升在去年已经显现出来,该公司2018年的保修成本已达到13亿美元,福特以此解答指引下调显然将引发更多质疑。

导致指引下调的其他因素还包括更为激进的激励措施,这也将成为第四季度的不利因素。激励成本提升在很大程度上可能与福特推出新版Ranger有关,这款车型不仅蚕食了F系列的市场份额,还令这一领域的市场竞争加剧。业界预测第四季度将会出现更多类似的情况,因为福特管理层需要推出更多激励措施来展开竞争。

重组效应还需等待

与此同时,押注福特重组的投资者可能需要再等一段时间。该公司在重组方面已经取得一些进展,比如削减欧洲员工数量和关闭工厂等,但这些好处可能需要一段时间才能显现出来。